为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述(shù)行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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