财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披露完(wán)成，多位(wèi)知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)一个男人出轨了还爱自己的老婆吗大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局AI板块(kuài)，加(jiā)仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)、中(zhōng)际旭创、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行(xíng)其道的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的(de)基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾(céng)经(jīng)的公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛(shèng)典。面(miàn)对火(huǒ)出(chū)天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报(bào)的调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横竖都(dōu)是(shì)死，不如搏一(yī)把再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心(xīn)态(tài)的生动写照。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统(tǒng)计数据也证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点，公募(mù)基金一(yī)季度(dù)大幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中的(de)计(jì)算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块配置市值(zhí)4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在(zài)内，众一个男人出轨了还爱自己的老婆吗多知名基金经(jīng)理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大手(shǒu)笔新进中芯国际(jì)、上海(hǎi)电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧研究精选混合一季度(dù)新(xīn)进(jìn)金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混(hùn)合(hé)一季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调仓(cāng)换股中也能看出(chū)葛兰的人工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金(jīn)经(jīng)理调仓动向(xiàng)可(kě)以看出(chū)，大(dà)家都纷纷“搬家(jiā)”到(dào)了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季报(bào)中也提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能的产业趋(qū)势受到市场关注(zhù)，并很(hěn)快扩散(sàn)到(dào)国(guó)内产(chǎn)业(yè)界(jiè)，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和下(xià)游运用(yòng)，在经(jīng)济(jì)复苏相(xiāng)对温(wēn)和(hé)的情(qíng)景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达(dá)电影新(xīn)入他(tā)所管理的中(zhōng)欧(ōu)新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则(zé)加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个股；中欧明睿新常(cháng)态则(zé)加(jiā)仓深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子板块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券(quàn)研报称(chēng)，从历史上(shàng)来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行业配置比(bǐ)例(lì)一(yī)个很重要的(de)临界(jiè)值，往往(wǎng)预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公(gōng)募基(jī)金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍(réng)称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金(jīn)经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚守新能源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元(yuán)刘(liú)格(gé)菘。据了解，广(guǎng)发(fā)基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一季(jì)报中也证实(shí)了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的(de)冠军基金(jīn)广发双(shuāng)擎升级(jí)，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿(yì)纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均(jūn)属于新(xīn)能源概念股。除此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为(wèi)十(shí)大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对(duì)新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观，投资(zī)中相信(xìn)基本面优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价值(zhí)积累(lèi)的(de)公司。经过调整，行(xíng)业估值水平(píng)已(yǐ)在历史低位，产业(yè)链(liàn)的变化在市场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的(de)睿远成长价值混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为中国(guó)移(yí)动(dòng)、宁德时(shí)代、三(sān)安光电、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比(bǐ)去年年(nián)底该基金增持了宁(níng)德(dé)时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注(zhù)的是(shì)，加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)多(duō)的是光伏(fú)龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我们曾经提(tí)到了(le)新能源板块的(de)一(yī)些风险点，这(zhè)些风险点在经过大半(bàn)年的消化(huà)后(hòu)，在这个估(gū)值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板块(kuài)的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个(gè)时间段，新能源非常具(jù)有吸(xī)引力。在(zài)一季度我(wǒ)们(men)对(duì)于电动车、光(guāng)伏、储能、海风的一些标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经(jīng)理章恒在接受财联社记者采访时(shí)提到，他曾重点(diǎn)关注过(guò)TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对(duì)不是去捕捉每个时(shí)期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押进去，不确定性(xìng)来的时候，无论是(shì)基金(jīn)经理个人还是(shì)投(tóu)资(zī)者，其实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例，分散(sàn)风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季报表(biǎo)示暂时(shí)无法预测其兑(duì)现节(jié)奏(zòu)和(hé)时间，短期内(nèi)也很难在A股(gǔ)找到明(míng)显(xiǎn)的(de)受(shòu)益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不(bù)过(guò)他(tā)也认(rèn)为这些股(gǔ)票的(de)估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析(xī)可知，今年一季度仍有不(bù)少(shǎo)基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如(rú)何(hé)？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维(wéi)持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的(de)确认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续高企，上一轮行情催化(huà)主要集中(zhōng)于大模型(xíng)的突破(pò)进展(zhǎn)；而4月以来，我们观(guān)察到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用(yòng)产品(pǐn)的(de)研发和发布，其中办公场景进展相(xiāng)对(duì)较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将(jiāng)进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用(yòng)、算力(lì)、模型(xíng)三层中建议投(tóu)资者优先关(guān)注应用层投(tóu)资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大(dà)佬(lǎo)董承非(fēi)也看(kàn)好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目(mù)前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一(yī)部(bù)分(fēn)市场(chǎng)人士也指出，AI后(hòu)续或(huò)有波动(dòng)或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券策略首席分析师陈果，在A股二(èr)季(jì)度投资策略(lüè)会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其(qí)是很多(duō)科技股在过(guò)去几年其实(shí)没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间没有太(tài)多表现。今年(nián)要推动数字经济，今年(nián)半导体(tǐ)周(zhōu)期要见底，本身今(jīn)年科技(jì)股(gǔ)的机会是可以期(qī)待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二季度可能(néng)会有一些波动(dòng)。AI现在(zài)还(hái)是主题投资阶段不太适合大(dà)多数(shù)的(de)投资者，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第(dì)一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对(duì)于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议(yì)逢(féng)低布局有望(wàng)率(lǜ)先实现业(yè)绩(jì)兑现(xiàn)的(de)环节，即(jí)满足“自(zì)身(shēn)产业周期向上+AI加(jiā)持(chí)下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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