5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金(jīn)乌鲁木齐海拔多少米高股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构(gòu)的(de)金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均乌鲁木齐海拔多少米高跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资(zī)本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性(xìng)出现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难(nán)以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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