芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一(yī)部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验(yàn)和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(y圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式òu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失(shī)业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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