近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀口诀、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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