行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音5月以来(lái)，港股(gǔ)市场仍在持续下跌(diē)，最近一个交易日(rì)即(jí)5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更是(shì)创出年内收市新低。不过(guò)，虽(suī)然多只投资(zī)港股(gǔ)的ETF产品年内(nèi)收(shōu)益告负，但(dàn)资金越(yuè)跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基(jī)金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增(zēng)16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此表示(shì)，港股作为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性(xìng)相关(guān)度(dù)较高，在基本面及流(liú)动(dòng)性双重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前(qián)港(gǎng)股市场估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史偏(piān)低(dī)水平，具备一定的投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)，看好人工智能、互联网科(kē)技、创(chuàng)新药等细(xì)分领域的投资机会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达(dá)2284.37亿份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年内资金合计(jì)净(jìng)流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份(fèn)额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其(qí)中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二(èr)。而易方(fāng)达、富国(guó)基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品份额也实(shí)现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份(fèn)额已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从(cóng)产品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年(nián)内收益为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持(chí)续(xù)震(zhèn)荡下跌(diē)，3月下旬(xún)虽(suī)有小幅回(huí)调，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港(gǎng)股再(zài)度(dù)缩(suō)量下跌(diē)，恒生指数(shù)、恒生(shēng)科技指数(shù)在同日(rì)创下(xià)年内(nèi)收(shōu)市(shì)新低；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于(yú)近期港股市场(chǎng)波动下跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受多个因素(sù)影响(xiǎng)。一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济复(fù)苏(sū)斜(xié)率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加的阶段(duàn)；另(lìng)一方面(miàn)，海(hǎi)外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分(fēn)内地互(hù)联网以及新(xīn)经(jīng)济领域上市公司，5月份日本正式(shì)出台了制(zhì)造设备(bèi)管制措施，加大了市(shì)场对于(yú)国内(nèi)科技领域的担(dān)忧，同期A股市(shì)场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均影响了5月份(fèn)港股(gǔ)市场的表(biǎo)现。

　　诺德基(jī)金基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)昳(dié)泓认为，港股(gǔ)近(jìn)期波动较(jiào)大主要有(yǒu)基本面(miàn)以及资金(jīn)面两(liǎng)方面的原因。

　　首先(xiān)，从基(jī)本(běn)面(miàn)角度来(lái)看(kàn)，去(qù)年(nián)防疫政(zhèng)策转向后市场对于(yú)国内疫(yì)后复(fù)苏有较(jiào)高的预期，“从(cóng)春节前后的复苏(sū)情(qíng)况，我们确实看到由于线下场景的(de)修复，消费需(xū)求出现了比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国(guó)内经济(jì)整(zhěng)体相较一季度环比有(yǒu)所减(jiǎn)弱，这(zhè)也使得(dé)市场对于国内经济复(fù)苏预期开始修正，整体(tǐ)盈利(lì)端(duān)预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资(zī)金流动(dòng)性(xìng)的角度来(lái)看，张昳泓(hóng)表示，海外对于暂停加息的节奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人民币汇率也(yě)在持续走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸(àn)市场，基(jī)本(běn)面主要跟(gēn)随国内市(shì)场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基(jī)本(běn)面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱(ruò)关系的直接(jiē)反馈，“放(fàng)开国门之后我(wǒ)们(men)预(yù)期中国(guó)经(jīng)济向(xiàng)上，美国(guó)经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所(suǒ)以(yǐ)港股表现(xiàn)很亢奋，但实际(jì)结果中美两边的状态(tài)变(biàn)化还是(shì)需要更长时间(jiān)，但大概率还是会(huì)发生的，在(zài)这个过程中的(de)波折就对(duì)应着人民币汇率和(hé)港股(gǔ)的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多(duō)位业内人(rén)士认(rèn)为，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低(dī)水平，具备一定(dìng)的(de)投资性价比，并(bìng)看好人工(gōng)智(zhì)能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受(shòu)欧美银行业危机(jī)影响(xiǎng)和(hé)主(zhǔ)要经济体(tǐ)政策变化扰动(dòng)，今年(nián)以(yǐ)来港股持续回调，整体表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随(suí)着国(guó)内外(wài)流(liú)动性(xìng)压(yā)力持续缓(huǎn)解，未来港股资金(jīn)面或有机会得(dé)到改善，结合当前的低估(gū)值水平，港股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某些波动(dòng)较(jiào)大且回调较多的细(xì)分板块或许是值(zhí)得(dé)关注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股(gǔ)创新药以及消费(fèi)复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰(jié)认为港(gǎng)股波动性(xìng)较大，建(jiàn)议投(tóu)资者通过定投分散参与(yǔ)，较好平衡风(fēng)险和机会。同时，选择更有价(jià)值的细分(fēn)赛(sài)道，或许更符合(hé)未来市场的(de)表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了中美股市的表现，未(wèi)来人工智能应用或利好科技相关细分领域。其次(cì)，港股(gǔ)创(chuàng)新药(yào)是国内医药领域长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比(bǐ)美(měi)国(guó)创新(xīn)药(yào)占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等(děng)方向需要更(gèng)多更先(xiān)进(jìn)的疗法(fǎ)和创新(xīn行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)药，长期投(tóu)资价值值得关注。此外，港股消费行业也有望(wàng)上行。因为目前我国经济总量数据(jù)回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的(de)确(què)定性增强，居民可支配(pèi)收入增加，消费信心正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中融基金表示(shì)，港股市场是(shì)以机构和外资为主导(dǎo)的市场，因此海外经济(jì)数据对港股资金面会(huì)产生较大影响。在当前流(liú)动性(xìng)持续承(chéng)压和较弱的国(guó)际宏观环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投资者可以关注高(gāo)稳定性且具(jù)备估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预(yù)期更强或者美国经济(jì)下滑比预期(qī)更快这(zhè)二者中任一(yī)情景发生甚至同(tóng)时发生时，我们可(kě)能就会看(kàn)到(dào)人民币汇率的走强，同时(shí)港(gǎng)股(gǔ)整体表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一(yī)步指出，可(kě)以先重点关(guān)注(zhù)运营商等高(gāo)股息资产，而随着市(shì)场预期更(gèng)进一步强(qiáng)化，可以更多关注(zhù)互联(lián)网、创新药等高弹(dàn)性(xìng)板块(kuài)。因为消费品的(de)业绩(jì)差异很大(dà)，建(jiàn)议更多关注个股(gǔ)的性价比与成长的(de)确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓直(zhí)言(yán)，从(cóng)长期维度来看，当下(xià)港股市场具备一定的投(tóu)资性价比，当前估值水平仍(réng)然位(wèi)于历史偏低水平。从基(jī)本面角度来说，他们认为国内经济的复苏节(jié)奏可(kě)能大概(gài)率(lǜ)是一波三(sān)折趋(qū)势向上的弱(ruò)复苏态势，当下港股市场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观(guān)的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上(shàng)修。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏(zòu)上较难判断，但往未来看(kàn)是大概率(lǜ)事件(jiàn)，预计(jì)人民币汇率的压力也(yě)会逐步缓解(jiě)。

　　“行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音细分板块上，我们认(rèn)为顺周(zhōu)期受益于(yú)国(guó)内经(jīng)济复苏的消费、互(hù)联网、医药等板块(kuài)仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其(qí)离(lí)岸(àn)市场特性，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因素(sù)影(yǐng)响，市场整体波(bō)动(dòng)性较大(dà)，建议(yì)投资人可以逢低布局，更(gèng)多可以采(cǎi)取基(jī)金定投的方(fāng)式投资于港股市场。

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