3月份，全国居(jū)民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并(bìng)存，引(yǐn)发(fā)了(le)中国(guó)经(jīng)济(jì)是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘(lí)清(qīng)概念。国(guó)际(jì)上通(tōng)常(cháng)认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水(shuǐ)平在一段时间内(nèi)持续(xù)下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个(gè)主要(yào)特点：一(yī)是总体(tǐ)物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续一段(duàn)时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随货币(bì)供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现(xiàn)，当前中国经济显然(rán)并不符合通(tōng)缩(suō)的典(diǎn)型特(tè)征(zhēng)，因(yīn)此，所谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加(jiā)强重要民(mín)生商品(pǐn)和大(dà)宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季(jì)节性回落(luò)，加之(zhī)市场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源(yuán)价格(gé)的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由此(cǐ)可(kě)见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽(suī)在(zài)收窄，但仍(réng)然为正，核(hé)心CPI保持基本(běn)稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高；3月(yuè)末(mò)M2同为什么梅西的人缘远比c罗好(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济(jì)增(zēng)长来看，一季(jì)度我国经济(jì)开局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需(xū)求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度经济(jì)增速可能比一季度明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个(gè)国际机构纷(fēn)纷上调对中国(guó)经济增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和(hé)社融(róng)增长相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着(zhe)金(jīn)融支持效果进(jìn)一步显现，消(xiāo)费需(xū)求有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年(nián)物(wù)价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳(wěn)定，不(bù)存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍是经济(jì)运行面临的突出矛(máo)盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对通(tōng)缩的担忧情(qíng)绪一定程为什么梅西的人缘远比c罗好度上(shàng)反(fǎn)映了人们对经济复苏动(dòng)力(lì)和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结构(gòu)性(xìng)改(gǎi)革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就业(yè)和(hé)提高居民(mín)收入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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