本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她报悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她的(de)依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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