财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续(xù)召(zhào)集(jí)了(le)多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中(zhōng萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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