一(yī)度被(bèi)称为“机(jī)构投资者风向标”的股票(piào)ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来(lái)重大变局，个人投资(zī)者不仅(jǐn)在新发基金(jīn)中占据主(zhǔ)流，存量产品也(yě)超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交(jiāo)易(yì)工具优势被(bèi)投资者逐(zhú)渐认知，以及(jí)投(tóu)资热点轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟(gēn)踪效率(lǜ)较高(gāo)等背景下，国(guó)内资本市场正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者分散风(fēng)险，提(tí)高(gāo)市(shì)场(chǎng)交易活(huó)跃度(dù)，长远可(kě)提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一(yī)周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)俨(yǎn)然(rán)成(chéng)为新(xīn)发权(quán)益(yì)ETF的(de)主力(lì)军。

　　而从(cóng)全市(shì)场数据看，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机构(gòu)资金(jīn)。

　　针对个人投(tóu)资者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资(zī)者做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全(quán)行业指数相(xiāng)关业务同仁在(zài)ETF投教工作上(shàng)的(de)共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来(lái)越(yuè)被普(pǔ)通个人投资者(zhě)认知(zhī)，从(cóng)而使个人股(gǔ)票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰(tài)基(jī)金也(yě)分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资(zī)环(huán)境比较好(hǎo)，也越来越受到(dào)个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者(zhě)大部(bù)分由股(gǔ)民转化而(ér)来(lái)，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持有一篮子股(gǔ)票(piào)，胜率(lǜ)大概率更(gèng)高，相(xiāng)对于个股来说(shuō)，也能更(gèng)好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道(dào)，个(gè)人(rén)投资者“买(mǎi)新不买旧”的(de)理念扎根(gēn)较(jiào)深(shēn)，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者对于时(shí)间成本的(de)把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会后(hòu)，更倾向于去(qù)申购(gòu)老产品(pǐn)。

　　近(jìn)五(wǔ)年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人(rén)增(zēng)持宽(kuān)基ETF，机构(gòu)增持行业或(huò)主题(tí)ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀(pān)升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年(nián)个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了机(jī)构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个(gè)人投资者(zhě)占比较高的行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(yú)国内ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个(gè)人投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)中占比下(xià)降，但绝(jué)对份额也是(shì)在(zài)增(zēng)长的，这一数据更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是(shì)ETF投教(jiào)工作在发挥(huī)作(zuò)用。”李沐(mù)阳(yáng)表示(shì)，在下沉调研的(de)过程中，我们发现大部分投资者都会将(jiāng)较(jiào)为低(dī)风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合(hé)配置中的一个(gè)重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握(wò)比(bǐ)较均衡的投资机会，受到资金关(guān)注。早(zǎo)在(zài)2018年和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资(zī)者的(de)风险偏好(hǎo)有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场上行时，行(xíng)业(yè)和主题异彩纷(fēn)呈，机会又(yòu)多上涨空间(jiān)又大(dà)，风险偏好也随之上(shàng)升，所(suǒ)以行业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研(yán)究(jiū)也表示(shì)，近五年市场成交热(rè)情的提升带来了A股市(shì)场的大幅发(fā)展(zhǎn)，个人(rén)投资(zī)者入(rù)市规模激增(zēng)，而在经历了多种行(xíng)情(qíng)风格(gé)的锤炼后，尤其(qí)是操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基(jī)准的难度(dù)有了(le)更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面，近(jìn)几(jǐ)年(nián)投(tóu)资热点轮动较快(kuài)，新的投资领域带(dài)来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明度(dù)较高(gāo)，因而逐步(bù)获得个人投资者(zhě)的(de)认可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研究分析，一是随(suí)着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个(gè)人投资者对于β收(shōu)益的认知将(jiāng)越来(lái)越深入，近几年可以(yǐ)看到(dào)更多(duō)投资者会基(jī)于大(dà)势选择宽基(jī)投资(zī)工具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投(tóu)资(zī)主线(xiàn)较为清(qīng)晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易(yì)受(shòu)到追捧。

　　提升交易活跃度提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场总成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票ETF市(shì)场个(gè)人(rén)占比超(chāo)过机构，有利于股民转为基民，为投(tóu)资(zī)者分散(sàn)风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由(yóu)股民转化(huà)而来，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且相比(bǐ)个股可(kě)以更好地(dì)平(píng)滑风险(xiǎn)，也(yě)能(néng)够获得交易的参与(yǔ)感(gǎn)，于(yú)是更多选择通过(guò)ETF来参与市场。相(xiāng)比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也(yě)更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可(kě)能(néng)交易频(pín)率更(gèng)高，也更容易(yì)受到市(shì)场消息的影响，这对于(yú)我们基金管理人(rén)的持续运(yùn)营和投资者陪伴都提(tí)出了更高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比可能会带来(lái)更活跃的(de)交易，并带(dài)来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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