美国债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场(chǎng)推入一(yī)个(gè)全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些(x德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么iē)相对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视(shì)为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)下的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到解决(jué)，可(kě)能会发(fā)生什么。美(m德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ěi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过(guò)去美国(guó)所经历的(de)最严(yán)重的债务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长的(de)需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期限非常(cháng)短的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的(de)是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批(pī)票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和(hé)其他收入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户(hù)交易员(yuán)那(nà)么(me)悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美(měi)元造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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