北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持(chí)股总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(y华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约ào)投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长(华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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