“非农(nóng)之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工部数据显示，美(měi)国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两年期美(měi)债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换(huàn)合约定(dìng)价显(xiǎn)示(shì)，投(tóu)资者(zhě)预期(qī)的(de)美联(lián)储7月加息几率增加，预计未来(lái)两次(cì)会议(yì)期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指集体高开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次(cì)日以来最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续(xù)脱(tuō)离两个月低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌(diē)幅，和(hé)布油均(jūn)三(sān)周来(lái)首次累跌(diē)，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美(měi)债收益率反弹的(de)打击下(xià)持续下(xià)行(xíng)，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师(shī)徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业人数(shù)而言，美(měi)国劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)存在(zài)韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非(fēi)农新(xīn)增就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人(rén)，同(tóng)时4月非(fēi)农(nóng)从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集中在教(jiào)育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及(jí)商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务(wù)行业整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连(lián)续三个(gè)月(yuè)就业人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同(tóng)时她指出(chū)，5月非(fēi)农就业报(bào)告也(yě)显示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹(jì)象，5月失(shī)业(yè)人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁(cái)员人数的(de)增加，失业率预计(jì)会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基本是60年(nián)代以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升至4％之前，预计(jì)还不会(huì)引(yǐn)发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需(xū)矛(máo)盾仍(réng)在(zài)，但随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资上(shàng)涨压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于(yú)市场预期(qī)，工资对通(tōng)胀(zhàng)的助推作(zuò)用(yòng)缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步(bù)加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要(yào)关注后续公布的5月美国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压力较大(dà)时继续(xù)加息。美(měi)联储(chǔ)利率会议落(luò)地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态(tài)，预(yù)计(jì)美元指数(shù)在(zài)105附近偏强(qiáng)运行(xíng)，随着(zhe)美国(guó)政府债务上限问题落(luò)地，美债收益率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上(shàng)行(xíng)，预(yù)计国际(jì)金价(jià)在1950美元/盎(àng)司(sī)附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消息人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上(shàng)，欧(ōu)佩(pèi)克+可能会宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的选项之(zhī)一是(shì)额外减产约100万桶/日。而(ér)此前(qián)有报(bào)道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会(huì)议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意(yì)味着更多的不(bù)确定性，结果仍(réng)然不(bù)明朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国(guó)之间相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西(xī)等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场(chǎng)份额，这(zhè)也让分析师(shī)们左右为(wèi)难。

　　随着经(jīng)济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自(zì)愿减产，不过这些(xiē)行动都(dōu)未(wèi)能止住油价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克(kè)则与沙特能(néng)源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价可(kě)能会(huì)在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之(zhī)前(qián)做空原(yuán)油，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克+会(huì)议期(qī)间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫(háo)不(bù)犹豫地做出任何决定(dìng)，以(yǐ)使市(shì)场更加平衡(héng)。他似(shì)乎支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进一(yī)步减产(chǎn)的可能性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们(men)决(jué)心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的(de)联合新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员。泽(zé)连(lián)斯基说(shuō)，不是因为(wèi)不(bù)想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在(zài)成为北约成员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克(kè)兰(lán)需(xū)要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真(zhēn)正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情(qíng)人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基向北约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的(de)准备，基辅正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国家(jiā)持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔(ěr)伯克当地(dì)时间6月(yuè)1日(rì)在(zài)奥斯(sī)陆参加北约外(wài)长会(huì)期间表(biǎo)示，德(dé)国不认为(wèi)北约应该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外，包括法国(guó)在内的其他一些北约(yuē)成员国(guó)也不希望(wàng)乌克兰迅速成为(wèi)北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市(shì)场出现普涨行情(qíng)。从海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国(guó)债务上限危机(jī)“闹剧”落幕(mù)，美国参议院(yuàn)通过(guò)债务上(shàng)限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能出现(xiàn)的美国有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)首次违约(yuē)，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本(běn)月(yuè)会议或(huò)暂停加息的预期推动(dòng)下(xià)，美元指数回落至一(yī)周低(dī)点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压(yā)制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于预(yù)期的数(shù)据改(gǎi)善了(le)市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场也(yě)在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整数(shù)关口。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡(dàng)微(wēi)升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比(bǐ)较(jiào)热(rè)闹，前有云南旱灾消息(xī)发(fā)酵，后(hòu)有收储传闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归于(yú)平静。从(cóng)整(zhěng)个5月(yuè)行(xíng)情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支(zhī)撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传言(yán)称国储今年将(jiāng)收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天(t菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救iān)胶价格应声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消息始终未得(dé)到证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云(yún)南(nán)干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建(jiàn)投期(qī)货(huò)能化分析师童长征表示(shì)，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮的上涨菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救与下(xià)跌，与收(shōu)储(chǔ)这(zhè)一传闻息(xī)息相(xiāng)关(guān)。他指出，国(guó)储收储的政治(zhì)、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大(dà)工(gōng)业原料，是关系(xì)国计民(mín)生(shēng)、国(guó)防安(ān)全(quán)的重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的(de)。但要考虑到(dào)一个事实(shí)：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多变的国(guó)际(jì)政(zhèng)治格局(jú)中，对(duì)天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收(shōu)储(chǔ)传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡胶的年产量来(lái)说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消(xiāo)费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影(yǐng)响。但是如果收储(chǔ)的对象(xiàng)是交割(gē)品的话，性质(zhì)就不(bù)同了。因为(wèi)目前全年国产全(quán)乳的最大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在(zài)20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收(shōu)储的量其实占到相当全(quán)年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的一个比例(lì)。”在童(tóng)长征看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求判(pàn)断(duàn)影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可(kě)能会更上一(yī)层(céng)楼。但(dàn)是，由于整个(gè)事件(jiàn)的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难(nán)言乐观

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着(zhe)物候条件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来(lái)，然(rán)而天胶下(xià)游(yóu)需求(qiú)并未有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶价(jià)上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入(rù)季节性的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计6月中旬全面(miàn)开割，海(hǎi)南产区已经全(quán)面开割(gē)，海外(wài)越南天然橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区逐(zhú)渐进入雨季，物(wù)候条件已经由差变好。但是(shì)由于目前(qián)天然(rán)橡胶上游(yóu)原料价格相对偏(piān)低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积(jī)极性(xìng)不高，加工(gōng)厂利润也(yě)偏低，工厂加(jiā)工积(jī)极性也不高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶供应端将逐(zhú)步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增加。目前(qián)云南产(chǎn)区大面积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数(shù)据来(lái)看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降(jiàng)雨量(liàng)虽(suī)然处于历(lì)史均值以下的(de)概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍(réng)然能够保证。因此，他(tā)预计后市(shì)“厄(è)尔尼诺”现象不会(huì)是引发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院(yuàn)能化(huà)高级分析(xī)师曹(cáo)璐表(biǎo)示(shì)，目前(qián)轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积极性(xìng)尚可(kě)。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各(gè)层级经销商仍(réng)以消(xiāo)耗(hào)前(qián)期库存为主(zhǔ)，对(duì)后市较为悲观、谨慎(shèn)补(bǔ)货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企业因内(nèi)销出货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品库存压力，存适(shì)度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡华(huá)钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市(shì)场主体预期不同(tóng)，但是整体来说(shuō)此前市场对今年的预期过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年(nián)以来国内(nèi)轮胎开工、产(chǎn)量和(hé)出口同(tóng)比数据还是不错(cuò)的(de)，反映国内实际需求并不差(chà)。但(dàn)是从汽车(chē)行业(yè)来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽(qì)车市场相对疲(pí)软，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛地区天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库(kù)存持续(xù)攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是国(guó)内需(xū)求不(bù)行，但是其实是(shì)进(jìn)口(kǒu)过多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华钎看来(lái)，目前(qián)主要(yào)还是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面中国经(jīng)济复苏进程(chéng)、人民币汇率波(bō)动；另一(yī)方面美联储加(jiā)息进程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银行危机和美债上限问(wèn)题等(děng)。看(kàn)向下半年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气(qì)和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜(lán)“，而(ér)宏观面(miàn)预(yù)计(jì)比(bǐ)上半年(nián)好，比(bǐ)如美联储加息步(bù)伐(fá)暂(zàn)缓、国内(nèi)经济回(huí)暖(nuǎn)等，因此对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主(zhǔ)导后市胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因(yīn)素，随(suí)着(zhe)各产区开(kāi)割(gē)后产量逐渐(jiàn)增加，海(hǎi)外(wài)恢(huī)复速(sù)度仍(réng)然偏慢，预计干(gàn)胶的数(shù)量(liàng)并不会少，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数量。我(wǒ)们中(zhōng)期(qī)观(guān)点仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端(duān)没有(yǒu)天(tiān)气(qì)影响的情况下，后(hòu)续主导(dǎo)胶(jiāo)价(jià)的(de)因素(sù)主要(yào)在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受(shòu)海外(wài)经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需走(zǒu)弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节(jié)前市场基于(yú)内(nèi)需复苏(sū)的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行(xíng)情，但节后市(shì)场从交(jiāo)易预(yù)期开(kāi)始转向交易现(xiàn)实，由于国内(nèi)需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因(yīn)此(cǐ)持续承压(yā)运行。整体来(lái)看，她表示(shì)短期胶价基本面缺(quē)乏(fá)向(xiàng)上驱动，只有价格(gé)的(de)绝对低位才(cái)能(néng)刺激有效(xiào)的(de)去库和(hé)资金再次做多的意愿(yuàn)。后(hòu)续还需继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)天气端(duān)是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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