一方水等于多少升，一方水等于多少升水-橘子百科-橘子都知道

一方水等于多少升，一方水等于多少升水沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的(de)共(gòng)同特(tè)征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商PB估值分别(bié)处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历(lì)年初以来的大幅上涨后，当前(qián)这些板块估(gū)值仍处(chù)于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商股息率显著高于市场整体，较(jiào)高(gāo)的分红(hóng)也成为其(qí)进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和解(jiě)、中俄(é)深(shēn)化(huà)合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召(zhào)开(kāi)在即的第三届“一带(dài)一路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运(yùn)营商作为“数字(zì)经济(jì)”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人(rén)民币升值的一方水等于多少升，一方水等于多少升水全年宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈利能力修复，带(dài)动能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料(liào)高度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时下游需求(qiú)基(jī)本集中在(zài)国内市场(chǎng)的方向之一，将充分受(shòu)益于人民(mín)币升值(zhí)的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回(huí)暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在(zài)修复(fù)。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中(zhōng)特估”重点(diǎn)关(guān)注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商等之(zhī)外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为(wèi)国家(jiā)重点支持的战略性产业之(zhī)一，近年(nián)来经历了行(xíng)业调整(zhěng)和产能过剩的(de)困境，但近(jìn)期板块景气已在改(gǎi)善：一方面(miàn)，随着(zhe)全球航运市场需求(qiú)正在增长，带来包括化学(xué)品船与成品油轮船的(d一方水等于多少升，一方水等于多少升水e)订(dìng)单大幅提升。另一(yī)方面，国企改革推动(dòng)造船(chuán)企业(yè)重组整(zhěng)合和产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已(yǐ)在逐(zhú)步实现(xiàn)结构调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据(jù)恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债(zhài)属性(xìng)突(tū)出。经济(jì)增(zēng)速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时近(jìn)几年(nián)，高速公路及(jí)铁路板块上市(shì)公司更(gèng)加注重(zhòng)投资人回报，多家公司发布(bù)股东回报计划，大(dà)幅提(tí)高分(fēn)红比例以(yǐ)及承诺未来(lái)几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏(sū)大(dà)背景下(xià)融(róng)资需求回暖，基(jī)本面有支(zhī)撑，板块估(gū)值(zhí)也具(jù)备(bèi)修复空(kōng)间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求连(lián)续三(sān)个月(yuè)超(chāo)预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的(de)政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修(xiū)复空(kōng)间较大。