财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四(sì)一度(dù)冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节(jié)奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行(xíng)别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你业数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期(qī)需(xū)求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的(de)不(bù)确定(dìng)性等(děng)因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下(xià)游环节的附(fù)加值(zhí)较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相关上(shàng)市(shì)公(gōng)司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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