本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期(硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的(de)不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写(zhèng)策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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