金融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经(jīng)济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发(fā)放的(de)外币贷款折合(hé)人民币减少31聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗9亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币(bì)存款余额(é)8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在(zài)4月明(míng)显回落。从结构上来看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支(zhī)了部(bù)分银(yín)行(xíng)信贷额(é)度和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售也边际走弱(ruò)。社(shè)融增速与上(shàng)月(yuè)持(chí)平(píng)，非(fēi)标融资持续(xù)好转。M2增速(sù)在(zài)高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落(luò)主(zhǔ)因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在(zài)二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流(liú)出而非企(qǐ)业活(huó)期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再(zài)度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季(jì)初发行新(xīn)的理(lǐ)财(cái)产品承接(jiē)。因此(cǐ)居(jū)民存(cún)款在季(jì)末(mò)季初常聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度(dù)有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款减少符(fú)合季节(jié)性(xìng)规律(lǜ)。在本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了(le)新增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存(cún)款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居(jū)民存(cún)款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月(yuè)数据得(dé)出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存款减少更(gèng)可能去向(xiàng)表外资产，而非消费(fèi)领域(yù)。

　　对于(yú)4月的信贷结构(gòu)问题(tí)，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的(de)绝(jué)大部分(fēn)，居(jū)民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种结(jié)构特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如(rú)果没有(yǒu)进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷(dài)量会持续(xù)维持在低位。

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