今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的(de)通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值(zhí)的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两(li刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ǎng)党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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