五一长假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了(le)第(dì)一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和(hé)银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务(wù)上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了(le)。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分之一的(de)半(bàn)导体(tǐ)项(xiàng)目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将是(shì)月(yenjoy可数吗，joy可不可数uè)线级别的(de)下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资者(zenjoy可数吗，joy可不可数hě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机(jī)会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了(le)，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头(tóu)必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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