“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出(chū)口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日(rì)出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证(zhèng)，当(dāng)前(qián)观察的(de)中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随(suí)着(zhe)中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带(dài)一路(lù)”国家转移，其对中国(guó)出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆(lù)路运(yùn)输占比(bǐ)和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与中国出(chū)口基(jī)本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结(jié)构性变化(huà)背(bèi)景下，传统(tǒng女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图的突(tū)破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一(yī)路”贸易持(chí)续活跃(yuè)，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速(sù)暂(zàn)时回(huí)落，不过(guò)整体来看，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结(jié)构(gòu)继续延续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性。中国4月汽车及(jí)机电出(chū)口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一(yī)步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图(tú)看，量价(jià)齐升的汽(qì)车出口反映海外车市(shì)较高景(jǐng)气度与产业(yè)链韧(rèn)性仍可在一(yī)段时间(jiān)内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半(bàn)导体周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口(kǒu)量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一(yī)路”的(de)空间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的(de)拖累，而(ér)聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去(qù)评估(gū)这(zhè)一空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路出口背后(hòu)存(cún)量博弈(yì)。在全球经济和(hé)贸易放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿(yán)线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国出口规(guī)模(mó)最大的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一带(dài)一(yī)路”沿线(xiàn)国(guó)家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来(lái)对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下(xià)的进口增速(sù)情况(kuàng)，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经(jīng)济体出口增速(sù)预测，思路(lù)为(wèi)在(zài)中国加入世界贸(mào)易(yì)组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或(huò)是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出(chū)具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国(guó)出(chū)口中约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按(àn)照IMF对(duì)2023年(nián)世界(jiè)商品贸易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国出(chū)口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的(de)风险，主要(yào)来自(zì)于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美(měi)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中国进口(kǒu)的数据和中国(guó)向各国(guó)出口的(de)数据(jù)存在差异（无(wú)论是绝对量(liàng)还是(shì)增速），有时这(zhè)一差异还较(jiào)大，一般而言中国出(chū)口端的增速会更高，这意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国(guó)家(jiā)进口数据的测算是(shì)低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退的(de)时点存在较大(dà)的不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可能在明年(nián)，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经(jīng)济体(tǐ)对(duì)于中(zhōng)国出口的(de)拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长不及预期，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预(yù)期(qī)，对于中国出口的拖累不足。

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