财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报披(pī)露完成，多位(wèi)知名基金(jīn)经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的(de)动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环(huán)科技(jì)-U，常处于(yú)风口浪尖的(de)葛兰(lán)，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗U等(děng)概念股。

　　在人工(gōng)智能大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的基金(jīn)经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工(gōng)智能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报(bào)的调(diào)仓(cāng)换股，可见越来越多的(de)基金经理选择(zé)了前(qián)者。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行业心态的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数(shù)据也证明(míng)了(le)这一点，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的计(jì)算机和(hé)通信(xìn)行(xíng)业。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混(hùn)合(hé)一(yī)季度(dù)大手笔新进中芯国(guó)际(jì)、上海电影(yǐng)，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另一(yī)只中(zhōng)欧研(yán)究(jiū)精选混合一季(jì)度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点(diǎn)混(hùn)合一季度(dù)新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒(hán)武纪的(de)仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公的仓位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基金(jīn)经理加仓(cāng)AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基(jī)金经理(lǐ)调仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海(hǎi)外大模型以及相关人工(gōng)智能的产业(yè)趋(qū)势(shì)受(shòu)到(dào)市场关(guān)注，并(bìng)很快(kuài)扩(kuò)散到(dào)国内产业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温(wēn)和的情景下，计算(suàn)机、通(tōng)讯、传(chuán)媒(méi)、电子(zi)行业受到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，万达电影新入他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新(xīn)趋势十大(dà)重仓股(gǔ)，中欧洞见一年持(chí)有则(zé)加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治(zhì)宇，海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋(jìn)兴全合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子板块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此(cǐ)前招商证(zhèng)券(quàn)研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募基金大类(lèi)行业配置比例一个很(hěn)重要的临界值，往往预示着(zhe)某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界(jiè)值尚(shàng)存安全距离(lí)。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来说(shuō)仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新(xīn)能源，也有一部分试图低位捡拾新能(néng)源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格(gé)菘。据(jù)了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新(xīn)能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也证实(shí)了他们的“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概(gài)念股。除此之外，他还仍加仓了天合(hé)光(guāng)能(néng)、荣(róng)盛石化等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在(zài)一季报表(biǎo)达了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本(běn)产品重点(diǎn)持(chí)仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对(duì)乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和增(zēng)量(liàng)价值(zhí)积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值混合(hé)前十大重仓(cāng)股分别为中国移动、宁(níng)德时(shí)代、三安光电、通(tōng)威股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年(nián)年底(dǐ)该基(jī)金增持了宁德时(shí)代、通威(wēi)股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华(huá)心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆(lǎn)等(děng)。他(tā)表示，“我们(men)曾经提到了新能源板块的一些(xiē)风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在(zài)经过大半(bàn)年(nián)的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充(chōng)分释放，目(mù)前这个(gè)时(shí)间段，新能源(yuán)非(fēi)常具有吸引力(lì)。在(zài)一季度我们(men)对于(yú)电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些(xiē)标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能，他认为，“太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经(jīng)理章(zhāng)恒在(zài)接受财联社记者采(cǎi)访时提到，他曾重(zhòng)点关(guān)注过(guò)TMT板块，但(dàn)并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全市(shì)场做(zuò)行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉(zhuō)每个(gè)时期的(de)“最靓的仔”。“对于自(zì)己看(kàn)好的行(xíng)业，你重仓(cāng)押进去，不确(què)定性来的(de)时候，无论是基金经理个人还是投资者，其(qí)实(shí)都是(shì)无法承(chéng)受(shòu)的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要(yào)控制持(chí)有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基金的王崇一季(jì)报表示(shì)暂时无(wú)法(fǎ)预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时间，短期内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益标的，就(jiù)没(méi)有参与。不过他也认为(wèi)这(zhè)些股票的(de)估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍(réng)有不(bù)少基(jī)金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极(jí)致(zhì)行情下，AI板块的(de)未来走势将(jiāng)如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确(què)认(rèn)，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是(shì)找机(jī)会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市场对(duì)AI关注度持续(xù)高企，上(shàng)一轮行情催化(huà)主要集中于大模型(xíng)的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品(pǐn)的(de)研发和发布，其中办公场景进(jìn)展相(xiāng)对(duì)较快，我(wǒ)们(men)预计5月之(zhī)后将进入AI应用的加速(sù)繁荣(róng)阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算(suàn)力(lì)、模型三(sān)层(céng)中(zhōng)建(jiàn)议投资者(zhě)优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他(tā)认为，2011年之前是(shì)周(zhōu)期的时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人(rén)士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席分析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季度投资(zī)策略会上提到“今(jīn)年大概率(lǜ)还是(shì)一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其(qí)是很(hěn)多科技股在过去几(jǐ)年其实(shí)没(méi)有太多(duō)的表现(xiàn)。以(yǐ)前我们(men)讲茅(máo)指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年(nián)要推动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没有走完(wán)，但二季度可能会有一(yī)些波动。AI现在(zài)还是主(zhǔ)题(tí)投资阶段不太适合(hé)大(dà)多数的投(tóu)资者，不适合(hé)在这个位置(zhì)上去(qù)追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入(rù)第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调(diào)整时(shí)长与幅(fú)度有(yǒu)限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布(bù)局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下(xià)的业绩增厚机(jī)遇(yù)”的(de)领(lǐng)域，比如(rú)，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

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