近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中特估(gū)行情(qíng)持(chí)续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面(miàn)和(hé)资金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催(cuī)化多(duō)个(gè)相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平(píng)均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前(qián)的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特(tè)估(gū)行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的(de)北向资金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别(bié)此前(qián)连续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要(yào)围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台或(huò)重组预(yù)期的(de)板块(kuài)和标(biāo)的(de)，如军(jūn)工、交(jiāo)运(yùn)等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景气、天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖000; line-height: 24px;'>天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖周期上行等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益(yì)业务预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关(guān)注(zhù)行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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