美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并有可能将全(quán)球(qiú)市(shì)场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了业内(nèi)人(rén)士眼(yǎn)下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受(shòu)访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工(gō分压公式是什么，分压公式是什么意思ng)具的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美(měi)国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大(dà)佬们(men)已经(jīng)纷(fēn)纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大(dà)限(xiàn)前得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经(jīng)历的最(zuì)严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月(yuè)早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵(分压公式是什么，分压公式是什么意思jiāng)持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国(guó)库券，因(yīn)为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国(guó)库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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