北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚2023年石油会暴涨吗，今日油价格表港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精(2023年石油会暴涨吗，今日油价格表jīng)特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的(de)降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三(sān)个领域。”

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