北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量产有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语(chǎn)品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的(de)当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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