金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

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　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价(jià)格下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在(zài)缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思jiǎn)修的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但(dàn)是驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比(bǐ)上(shàng)都(dōu)是相(xiāng)当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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