看看周末有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程(chéng)度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监测(cè)物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货(huò)币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数(shù)字(zì)可能(néng)会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的(de)洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还(hái)在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需(xū)求淡季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去库(kù)，现(xiàn)为阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存(cún)上周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的(de)需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格(gé)需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持(chí)在阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊历(lì)史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格(gé)比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油(yóu)需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从目(mù)前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的(de)预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的(de)。

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