中国金融行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过得(dé)如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同(tóng)期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自(zì)股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券则(zé)延续自(zì)成(chéng)立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年(nián)受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例(lì)先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获(huò)得(dé)证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充分利(lì)用全(quán)球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的(de)业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两(liǎng)家内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成(chéng)了(le)创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通(tōng)全球存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交(jiāo)易(yì)预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集(jí)团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作(zuò)为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可(kě)能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批(pī)的合(hé)资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受(shòu)同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东(dōng)的(de)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数(shù)量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新增了(le)特色(sè)投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品为(wèi)中心的(de)业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资者(zhě)提供具(jù)有野(yě)村集团特色的(de)高(gāo)质量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自营及(jí)代(dài)销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将(jiāng)持续(xù)以资(zī)产配(pèi)置为核心进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部(bù)门为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富(fù)管理平台(tái)未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进(jìn)私募(mù)股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富(fù)管理部(bù)，负(fù)责公(gōng)司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其(qí)家族(zú)提(tí)供专业、多元及(jí)定制(zhì)化(huà)的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客(kè)户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的(de)新政(zhèng)举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案(àn)和(hé)财(cái)富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在(zài)同(tóng)一(yī)策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度(dù)不(bù)断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册(cè)地为北(běi)京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自(zì)营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设的外(wài)商独(dú)资证券公(gōng)司(sī)。就监管(guǎn)批(pī)复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家(jiā)外资券商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处(chù)于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才(cái)证券(quàn)已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席易会满等(děng)先(xiān)后在(zài)京会见美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济和中(zhōng)国(guó)资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资者带来了(le)实实在在(zài)的机遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待(dài)实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到(dào)了(le)挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来(lái)华展业便利(lì)度不断提升，经(jīng)营范围和监管要(yào)求实(shí)现国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理(lǐ)机(jī)构等(děng)加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际(jì)金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也(yě)带来(lái)了(le)通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业(yè)务多(duō)元(yuán)化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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