在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个项目相(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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