北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初(c民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的hū)看，北证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司(sī民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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