金融(róng)界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘蔗的(de)每(měi)三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎ00后初中学历很丢人吗n)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖(táng)需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估算(suàn)供需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(c00后初中学历很丢人吗huàng)2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全00后初中学历很丢人吗球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖国(guó)之(zhī)一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻(wén)风(fēng)而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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