本周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产空(kōng)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多)善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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