财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城(chéng)一(yī)套房(fáng)”、“一口牙(yá)一辆宝马车”……这些生活中经常听到(dào)的(de)玩笑话，透露出(chū)“种牙贵”让人望而(ér)却步的(de)无(wú)奈现实(shí)。近日，北京、河北、浙江、四川等多(duō)地医保部门(mén)发布公告(gào)，于(yú)4月20日落(luò)实口腔种植(zhí)医(yī)疗服(fú)务收费、种(zhǒng)植(zhí)体(tǐ)集中带量采购、牙冠(guān)竞(jìng)价挂网“三(sān)位一体”的综合治理措施，单颗种植牙的价格降低一半(bàn)左右。网友直呼：再也(yě)不用担心(xīn)“口腔(qiāng)刺(cì)客(kè)”了！

　　“我(wǒ)们(men)在临床工作中，也看到不(bù)少患者延迟了种牙计划，就在等集(jí)采政策落地。”中华口腔(qiāng)医学会种植专委会常(cháng)委满毅(yì)告诉南方(fāng)周末(mò)记(jì)者(zhě)，“集(jí)采后的种植牙将为更多(duō)患者(zhě)减轻(qīng)医疗负担，不(bù)再(zài)让患者‘望牙(yá)兴叹(tàn)’”。根据国家(jiā)医保局(jú)披露，本次(cì)集(jí)采(cǎi)汇聚全国近1.8万家(jiā)医疗机构的(de)需求量(liàng)，达287万套种植体系统，约(yuē)占国内年(nián)种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计每年可节(jié)约患(huàn)者费(fèi)用40亿元左右。随着医疗服(fú)务(wù)价(jià)格相关(guān)规定(dìng)出(chū)台，三级公(gōng)立医院常规(guī)种植(zhí)牙(yá)医疗服务(wù)价(jià)格为单(dān)颗4500元。

　　第四次全国口(kǒu)腔流行(xíng)病学调查结果显示，65岁-74岁(suì)老人当(dāng)中有86％存在牙缺失(shī)。新京报(bào)贝壳(ké)财经(jīng)记者走访发现，多家北(běi)京(jīng)民营连(lián)锁口(kǒu)腔机(jī)构在4月1日即开始了“集采价”的种植牙(yá)促销，价格已低至3000多元(yuán)/颗，并(bìng)表(biǎo)示“降价不降质”。此外，规范整(zhěng)合后(hòu)的山东(dōng)省(shěng)口腔种植医(yī)疗服务价(jià)格项(xiàng)目4月1日正式落地实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植体等集采价格落地执行(xíng)，种植牙(yá)相关的(de)咨询量、问诊量、手术量都大幅增长，其中(zhōng)手术数量(liàng)比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长(zhǎng)、副主任医(yī)师解(jiě)建(jiàn)立(lì)说(shuō)。

　　集采的靴子落地(dì)，种(zhǒng)植牙行业(yè)是否会再度站上风口？“预计(jì)未来国内的(de)种植(zhí)牙(yá)数量，有望(wàng)从(cóng)目前每年400万(wàn)颗，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专(zhuān)家告诉南(nán)方(fāng)周(zhōu)末记者，他认(rèn)为这个目标或许一年(nián)后就(jiù)能实现。而对于(yú)起(qǐ)步较晚的国(guó)产种(zhǒng)植(zhí)牙耗(hào)材厂商而言，集(jí)采是压力(lì)也是(shì)机会。一位国产种植牙企业(yè)代表透露(lù)，尽管国产品牌产(chǎn)品拥有一定的价格优势，但销售份额占有率尚(shàng)不足10％，本(běn)次集采后(hòu)很难(nán)快速放量或(huò)实现“国产替代”。但对(duì)于临床应用时间(jiān)短(duǎn)、案(àn)例少(shǎo)的国(guó)产种植(zhí)牙来说，整个种植牙市场规模的扩大(dà)，将有助于企业积累更(gèng)多(duō)的临床应用数据(jù)和案例(lì)，对未来长期(qī)的应(yīng)用和研发(fā)会(huì)有一定帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带(dài)动国(guó)内耗材(cái)需求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受(shòu)益于(yú)老龄(líng)化和(hé)支付(fù)能(néng)力(lì)提(tí)高，近年来(lái)种植牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植(zhí)牙(yá)市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为(wèi)22.07％，预(yù)计2030年市场(chǎng)规模将(jiāng)增至(zhì)1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和耗材(cái)企业：种(zhǒng)植类(lèi)如华西口腔科技中(zhōng)心等；修补(bǔ)类如正海生物、奥精医疗(liáo)等；设备类如口腔全(quán)景机(jī)和(hé)锥形束投(tóu)照计算机重(zhòng)组断层影像设备的美亚(yà)光电等(děng)；数字(zì)软(ruǎn)件类如3shape等(děng)，以及他们的上游陶(táo)瓷块厂商爱尔创(chuàng)（国(guó)瓷材料(liào)）等。中游为器械经销商：松佰(bǎi)牙科等；下(xià)游为口腔医疗(liáo)机构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在3月20日发布的研报(bào)中表示，种植(zhí)牙集采降价后，其渗透(tòu)率有(yǒu)望得到(dào)快速(sù)提升，同时加速国产口(kǒu)腔CBCT等(děng)检测设备(bèi)需求(qiú)释(shì)放。中游设备美亚光(guāng)电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植(zhí)牙渗透率提(t中国人去巴基斯坦安全吗í)升，民(mín)营医(yī)院和诊所的设(shè)备需求弹性更大，国产设备依托性(xìng)价比优(yōu)势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游(yóu)核心零部件上市公司主(zhǔ)要为奕(yì)瑞(ruì)科技、康(kāng)众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗(zhàng)

　　正所谓“金眼(yǎn)银(yín)牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙科一直都被投资(zī)者视为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市公司只(zhǐ)有通策(cè)医疗这一家(jiā)。也(yě)正是因为如此，自(zì)通(tōng)策(cè)医疗借壳上市以来，其便(biàn)一直(zhí)备受(shòu)资金(jīn)的(de)追捧，被投资者(zhě)奉为(wèi)“牙茅”。然而(ér)，通策(cè)医疗最近几年在(zài)资本(běn)市场走(zǒu)势一路(lù)下行(xíng)，前年最风光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时间内市(shì)值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财(cái)报数(shù)据来看，种植(zhí)业务(wù)位列通策(cè)医疗五大业务板块增速第一位。对通策医疗来说(shuō)，种植牙(yá)业(yè)务(wù)是不可或缺的市场。业内(nèi)人士透露，一旦种植(zhí)牙耗材被集采，通策医疗(liáo)的盈利能力很可能受影响。面对激烈竞争(zhēng)的市场(chǎng)，大型口腔(qiāng)连锁机(jī)构失去了此(cǐ)前集团采购优势，与公立医院(yuàn)及(jí)其他民营口腔(qiāng)机构站在(zài)同一起跑线，大(dà)幅降价势在必行，这(zhè)也将影(yǐng)响种植牙最终利润率。

　　通策医(yī)疗面对的最大(dà)的问题是，怎么能把这些增量转化为自己的增量。竞争来自(zì)参与(yǔ)集采的1.8万家医疗(liáo)机构，其中有1.4万家民营医疗机构，占总数的80％。想(xiǎng)要(yào)获得足够量的(de)种(zhǒng)植牙，一要有覆盖(gài)面足(zú)够广的(de)口腔机(jī)构，二得有足够(gòu)多的医(yī)护人员(yuán)。“种植(zhí)牙放量一直是其(qí)所期待(dài)的一件事。”3月23日，通策(cè)医疗董秘处的回(huí)复直截了当。2022年通(tōng)策(cè)医疗发布的(de)财(cái)报中提(tí)及——医护(hù)人才(cái)储备，这也是其这(zhè)两年最重要的战略(lüè)布局(jú)。

　　通策医疗在调(diào)研内容纪要中提(tí)到，宁口2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净利润下降是由于2022年新增了40名医(yī)生储(chǔ)备(bèi)，增(zēng)加(jiā)的人(rén)力成本(běn)影响了(le)900万元利润。通策医疗(liáo)2022年三(sān)季度财(cái)报中提到，为“后集(jí)采”时代准备，让90％以(yǐ)上的(de)专家都在支持蒲(pú)公英医院快速发展，目标是让蒲公(gōng)英医(yī)院在最短(duǎn)的时间成为(wèi)当地第(dì)一的口腔医院。值得注意(yì)的是，通策医疗的重磅项(xiàng)目(mù)“蒲公英计划(huà)”在2018年提出，被公司视为“未来五(wǔ)年重要的发展(zhǎn)计划(huà)”。而如今(jīn)，目前来看，中国人去巴基斯坦安全吗该计划仍处(chù)筹备或培育期，2022年(nián)上半(bàn)年蒲公英分院贡献收入(rù)1.71亿元，净利(lì)润率仅为5.5％；前三季度贡献(xiàn)收(shōu)入(rù)2.98亿元(yuán)，新增(zēng)蒲(pú)公英分(fēn)院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这(zhè)几年(nián)相关医生的储备已经足够了，“（种植牙）量再增长(zhǎng)10倍也够”。“以(yǐ)价(jià)换量更容易形成规模效(xiào)应。目(mù)前种植(zhí)牙(yá)渗透率低，随着价(jià)格(gé)差异化定价，总(zǒng)量(liàng)的快速增加(jiā)仍有望形(xíng)成规模的较高(gāo)增长。”这是通策(cè)医疗(liáo)2022年底(dǐ)在机构调研(yán)时的观点(diǎn)。一位(wèi)长期关注消费医(yī)疗(liáo)的(de)行(xíng)业(yè)人士(shì)分析，通策(cè)医疗的主要市场仍在(zài)浙(zhè)江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植(zhí)牙市(shì)场，也没有绝(jué)对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即(jí)使没有集采(cǎi)，未(wèi)来种植(zhí)牙(yá)也会慢慢从一(yī)个高毛利业(yè)务变成(chéng)低(dī)毛(máo)利业务。因(yīn)为这一部(bù)分对医生的技术(shù)要(yào)求并没有那(nà)么高(gāo)，主(zhǔ)要靠的是设(shè)备(bèi)定位、辅助软(ruǎn)件和三维建模(mó)。所有的口(kǒu)腔诊所都(dōu)能做(zuò)，没有那么深的护城河，所以市场竞(jìng)争会比较(jiào)激烈。”关注口腔(qiāng)赛道的投资(zī)人说。

　　对于中国的民营(yíng)口腔(qiāng)医院市场而言，集采(cǎi)消息(xī)和盈(yíng)利曲线下降关系也不大。“其实在集采消息(xī)出来(lái)之前(qián)，民营(yíng)口腔诊所就(jiù)因为价格战的原因，自己(jǐ)就(jiù)把价格(gé)压下来了。低于4500元的种植价格，在业内其(qí)实已经比(bǐ)比皆是(shì)。”口腔诊(zhěn)所(suǒ)从业者如是说(shuō)到(dào)。目(mù)前(qián)，很(hěn)多(duō)民(mín)营口(kǒu)腔诊所面临着巨大的经(jīng)营压力，面对高(gāo)昂的(de)诊所房租、水电以(yǐ)及(jí)人工费用等，其实(shí)利(lì)润不算高。有医疗投资机构工作(zuò)人员(yuán)曾表(biǎo)示，目前(qián)80％的民(mín)营连(lián)锁口腔(qiāng)机构都(dōu)处于亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话(huà)破灭 牙科(kē)诊(zhěn)所或(huò)大批退出(chū)

　　有业内(nèi)人士给(gěi)予(yǔ)了一个乐(lè)观的(de)预测(cè)，当集(jí)采降低价格后，原(yuán)本(běn)属于改善型医疗(liáo)需求(qiú)的(de)种植牙，将(jiāng)会成(chéng)为百(bǎi)姓们(men)的基本(běn)需(xū)求(qiú)——几十亿颗失(shī)牙的市(shì)场会打开。这几乎奠定(dìng)了一(yī)个薄利多销的局面(miàn)。但这并不是(shì)在所有牙科(kē)诊所都(dōu)会(huì)发生(shēng)的局面。当耗材价格(gé)下降后，牙医利(lì)益会(huì)受(shòu)到直接冲(chōng)击。“在(zài)大部分诊(zhěn)所里，医生收入是和耗材(cái)挂(guà)钩的。这和(hé)骨(gǔ)科心脏支架集(jí)采(cǎi)的影响(xiǎng)类似，医生(shēng)的工(gōng)作量加(jiā)大(dà)不说，收入(rù)会(huì)减(jiǎn)少。”业内(nèi)人(rén)士表示(shì)最担(dān)心(xīn)的是到底能不能以价(jià)换量。如果薄(báo)利了，但(dàn)最终没有多销，经(jīng)营可能难以(yǐ)为继。

　　牙科是医院所有科(kē)室中，最适合独立执业的。即便在改革开放之(zhī)前，全(quán)国各(gè)地的个体牙医也不在少数(shù)。国家(jiā)卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔医院(yuàn)、诊(zhěn)所(suǒ)加起(qǐ)来有(yǒu)66000多家，提供的口腔医(yī)疗服(fú)务(wù)占到总(zǒng)量69％左右。民营(yíng)口(kǒu)腔医院或诊所的一大特点就(jiù)是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙(yá)科诊所都(dōu)是(shì)“个体户”。牙科特别(bié)依赖(lài)医生(shēng)的个(gè)人能(néng)力(lì)，牙医独立(lì)执业会比其他专科(kē)容(róng)易(yì)很多。

　　“种(zhǒng)植牙(yá)的暴利在(zài)上(shàng)游的(de)厂家，到(dào)了终(zhōng)端诊所，利(lì)润空间很微薄(báo)，还(hái)没(méi)有算上房租、水电(diàn)、折旧。”业内(nèi)人士认为，假如(rú)耗(hào)材降价，但没有(yǒu)带来体量的增长，薄利了之后又没多销，就(jiù)形成了一个悖论。当收入不足以支撑(chēng)过高的(de)运营成(chéng)本时，一些诊所不得不关(guān)停退市(shì)。长远来看，种植(zhí)牙是整个口腔(qiāng)治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的(de)办法，更重要的是提高公众对口腔(qiāng)卫生的关(guān)注意识。“世界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个(gè)人都有(yǒu)20颗以上的好(hǎo)牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙(yá)。”业内(nèi)人(rén)士如是说。

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