今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久>

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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