衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的(de)俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhō地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码u)三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格的(de)影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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