近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年(nián)的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙(zhì)手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐(ruì)察(chá)觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族(zú)网络(luò)天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下(xià)是(shì)笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张(zhāng)的关什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些键一子，今年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化对外(wài)投(tóu)资的(de)企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如(rú)今存续的企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公(gōng)司、上(shàng)海青(qīng)豆(dòu)结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上(shàng)海笑欢悦(yuè)信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前(qián)控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型(xíng)变更(gèng)为有限责(zé)任公司（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看(kàn)到(dào)本次(cì)出事，此前脱口秀行(xíng)业在(zài)国内(nèi)处(chù)于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因(yīn)进行(xíng)了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时(shí)弊(bì)、刺(cì)中痛(tòng)点，让(ràng)观众一(yī)边大笑(xiào)一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效果可能需要(yào)张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形(xíng)象等(děng)严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前(qián)大股东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联(lián)合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上(shàng)长视(shì)频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国内的(de)发展历程要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热(rè)门综(zōng)艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热议(yì)话题榜首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛(měng)发(fā)展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融(róng)资(zī)。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维(wéi)造(zào)物，乐游(yóu)资本(běn)投了(le)鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投(tóu)、合(hé)一(yī)集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深(shēn)受什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其(qí)核(hé)心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不确定性和(hé)不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来(lái)想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行(xíng)业(yè)的(de)上线，这才(cái)是这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这(zhè)个行业(yè)中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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