看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下行，主(z树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴hǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支(zhī)持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工(gōng)业(yè)金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴，这家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续(xù)去(qù)库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且(qiě)未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计(jì)进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费(fèi)以及(jí)买船(chuán)情况。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续(xù)继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端(duān)的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计(jì)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)南(nán)国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通(tōng)关(guān)以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆(dòu)的播(bō)种生树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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