美东时间周三，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官(guān)员(yuán)在(zài)本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们(men)目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可(kě)能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经(jīng)济活动的影响被证明(míng)是(shì)温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)可(kě)能(néng)会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策的(de)主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的(de)利率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依(yī)赖数据的(de)做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不(bù)意(yì)味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联(lián)储官员(yuán)们(men)对此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾(céng)指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的(de)存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银(yín)行的(de)股价在此期间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍(réng)对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业(yè)危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可(kě)能在(zài)6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工(gōng琪琪格蒙语什么意思)业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和(hé)大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超琪琪格蒙语什么意思过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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