为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zh闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰èng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市(shì)公司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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