美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出(chū)售(shòu)所有业务或部(bù)分业务。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能(néng)出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的(de)媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和(hé)多位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断(duàn)暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事(shì)件举行听证会(huì)。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示，管理(lǐ)不(bù)善是(shì)导(dǎo)致破产的(de)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银行和第(dì)一(yī)共和银行有非常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共和(hé)银行集(jí)中于财(cái)富管理；而(ér)签名(míng)银行则(zé)有大量(liàng)的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美(měi)联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正(zhèng)在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做(zuò)空(kōng)压(yā)力”。美(měi)股地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及(jí)监(jiān)管机(jī)构越来(lái)越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们在银行或(huò)其他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大nián)人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的(de)时期(qī)测量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时(shí)间5月4日凌俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击(jī)了(le)该工厂(chǎng)的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还(hái)报(bào)道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基点。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连(lián)续(xù)7次(cì)上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目(mù)标还(hái)需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续(xù)加(jiā)息对经(jīng)济造(zào)成影响的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再度(dù)出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的宏观(guān)避险情绪(xù)是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资(zī)产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和(hé)通胀(zhàng)居高不下的情况下，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)难以获得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数据(jù)。美(měi)联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业(yè)、市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美(měi)联储(chǔ)是否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务上(shàng)限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是(shì)连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重点留(liú)意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续(xù)大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观(guān)察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入(rù)供(gōng)小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需(xū)求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来(lái)看(kàn)，目(mù)前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首个交易日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数(shù)据，供(gōng)应(yīng)提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期(qī)货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需(xū)求(qiú)仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期(qī)的(de)压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关(guān)注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力(lì)石(shí)化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚(yà)价(jià)差(chà)进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利(lì)空可能(néng)会慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差(chà)仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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