全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的(de)的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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