本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于pupil是什么意思 pupil是可数名词吗成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料(liào)端价(jià)格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随pupil是什么意思 pupil是可数名词吗着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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