5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人(rén)气(qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May a牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗nd go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极(jí)因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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