在股市高(gāo)点成立(lì)的主动权益类定开基金密集(jí)迎(yíng)来开(kāi)放日，近三个月即将(jiāng)开放(fàng)的产品超3成跌破面值，破净(jìng)率(lǜ)达33％，亏损最大(dà)产(chǎn)品成立满两年亏损43％，部分(fēn)产(chǎn)品甚至(zhì)面临(lín)清盘危险(xiǎn)。

　　多位行业内人士表示，主动权益(yì)定开基金的(de)整(zhěng)体破净率(lǜ)与基(jī)金成立时间、基金(jīn)投资策(cè)略，以及统计(jì)样本数量等(děng)众多因(yīn)素(sù)有关。其中，高点成(chéng)立(lì)是基金破净的重要(yào)原因。同时，他们也建议(yì)基金公司(sī)要更加前瞻性(xìng)布局产品，克服短期盲目(mù)规(guī)模扩(kuò)张冲动，从(cóng)客户(hù)利益和导(dǎo)向开展产(chǎn)品(pǐn)的布局和发行。

　　近三月60只定开权益基金开放

　　破净率超30％

　　近日，华南一家基金公司发布公告称，根据基金法(fǎ)、基(jī)金(jīn)运作管理办(bàn)法、基金合同的有关规定，公司旗(qí)下(xià)主动权(quán)益一年定期(qī)开(kāi)放基金(jīn)最近一个(gè)开放期为2023年4月20日至2023年5月22日，若该开放期最后一个开(kāi)放(fàng)日（即2023年5月22日(rì)）日终，基金出现(xiàn)触发基金(jīn)合(hé)同终(zhōng)止的情形，基金(jīn)管理人将(jiāng)终止《基金合同》，并按照《基金合同》约定履(lǚ)行基金财产清算程序，无须召开基金(jīn)份额(é)持有人大会。

　　根据公告(gào)，该只基金的基金合同生效(xiào)后，若登记机构完成每(měi)个开放(fàng)期最(zuì)后一个开放日的申购(gòu)、赎(shú)回或(huò)转换业务申请确认(rèn)时，基金的基金份(fèn)额持(chí)有人(rén)数量(liàng)不满200人或者(zhě)基金(jīn)资产(chǎn)净值低于(yú)五千(qiān)万元，基(jī)金管理人在履行相关(guān)监管报(bào)告和信息披露程序(xù)后终止基金(jīn)合同，无需召开基金份额持有人大(dà)会。

　　截至2023年一季报，该只(zhǐ)偏债混合型基金管(guǎn)理规模0.79亿元，2021年4月成立(lì)以(yǐ)来(lái)两年多收益(yì)率-4.3％，最新净值为0.957元，为(wèi)“固收(shōu)+”基金中的破净产品。

　　据记者统计(jì)，截至5月20日，5-7月(yuè)份即将到期的(de)主动权益类定(dìng)期开放基金有(yǒu)60只（份额合并计(jì)算）即将迎(yíng)来开放日，目前破(pò)净(jìng)产品（统计复权(quán)净值）为20只，占比达到33.33％。破净率最(zuì)高的产品成立两年(nián)来亏损超43％，目前(qián)基金净值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月度(dù)来看，主动(dòng)权益类(lèi)定开基(jī)金5-7月份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份，破净率更(gèng)是(shì)达(dá)到35.71％、80％。整(zhěng)体来看(kàn)，破净率呈现逐月震荡(dàng)上升态势。

　　上海证券基金评价(jià)研究中心(xīn)高(gāo)级(jí)分析师孙(sūn)桂平对此表(biǎo)示，一般(bān)而言，随着基金(jīn)开放(fàng)日临近(jìn)，为了应对(duì)基金集中申赎影响(xiǎng)，基金(jīn)的(de)投资策略可能倾(qīng)向于保守，权益仓位可能会有所降低。因此，在权益市场表现不好时，距离开放日越远，整体上(shàng)破(pò)净率可能(néng)有(yǒu)增加趋势。当然(rán)，整体(tǐ)破(pò)净率(lǜ)情况也与(yǔ)基(jī)金成立时间(jiān)、基(jī)金(jīn)投资策略，以及统计(jì)样本数量(liàng)等众多因(yīn)素(sù)有关。

　　一位基金销售机构负责人也分析，今年8、9月份到期(qī)的定开基金大多成立(lì)于2020年下半年(nián)，高点(diǎn)成立是基金破净的重要(yào)原因；另一(yī)方(fāng)面，8、9月份到期的定开基金(jīn)数量(liàng)明显少于(yú)5、6月份，虽然8、9月份破(pò)净基金的(de)数量较6、7月(yuè)份并(bìng)没有明显上涨，破净(jìng)率仍较高，可能(néng)也与基金的发行节奏存在关(guān)系。

　　建(jiàn)议前瞻性(xìng)布局(jú)产(chǎn)品

　　市场(chǎng)高点避免盲目规模扩张

　　据记者观察，从近(jìn)三月即将迎来开放的定期(qī)开放式基金来看，多数(shù)成立(lì)于2020年下(xià)半年-2021年1季度(dù)，高点(diǎn)成立可能(néng)是部分基金破净的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从基金发行角度而言，权益市场高点时基金发行相对容易，而且规模也(yě)容(róng)易(yì)做大，基金公(gōng)司(sī)有动力去做；但从投资者而言，高点入市就容(róng)易出现一段时间内基(jī)金业绩(jì)表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)，甚至出现大幅下跌(diē)的情形。

　　因此，孙桂平认(rèn)为，对基金公司而言，在市(shì)场(chǎng)高点时要(yào)保持冷静，相对谨慎发行产(chǎn)品，不盲(máng)目追逐市场热点，克服短期盲目规模扩张冲动，从客户利益(yì)导向进行产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)和(hé)发行。此(cǐ)举既可以保(bǎo)护投资者利益，也可以树立基金(jīn)公司良(liáng)好口碑，有(yǒu)利于(yú)基金公司长期管理规(guī)模提升(shēng)。

　　上述(shù)基金销售机构负责人(rén)也(yě)表示(shì)，在市场高(gāo)位(wèi)、情绪火热时发行基金往往伴随着较高(gāo)的风险。一方面，近两年权益市场的(de)整体波(bō)动增(zēng)大，风格轮(lún)动现象加剧(jù)。所(suǒ)以，近两年(nián)不同的投资策略、不同投资(zī)范围的基(jī)金收益率差距较大。另一方面，市场情绪火热时容(róng)易出现爆款基金，较大(dà)规模给基金(jīn)经理带来的灵(líng)活性限制很(hěn)可能会影响产品未来的超额收益。同时，优质资产(chǎn)的资金容量通常有限，且(qiě)短期快速上(shàng)涨很可能估(gū)值虚高。过高的管理(lǐ)规模要求基金经理(lǐ)不得不跨出(chū)舒适圈，覆盖更多投资机会，调整投资分布，也可能(néng)会增加错(cuò)判的风险，对获(huò)取超(chāo)额(é)收益(yì)影响(xiǎng)很大。

　　同时(shí)，该(gāi)基(jī)金(jīn)销售部赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读门机构负责人(rén)也(yě)建议基金公(gōng)司前瞻(zhān)性布局产品(pǐn)，并将规模控制在基金(jīn)经理能力范围内，高点(diǎn)成立的产(chǎn)品，如果通(tōng)过(guò)均(jūn)衡和(hé)多元化的布(bù)局，避免单押一个(gè)赛道，并(bìng)通过抓(zhuā)取阶段(duàn)性投资(zī)机会(huì)、控制(zhì)回撤等方法，也能在中长期(qī)斩(zhǎn)获一定的超(chāo)额收益。

　　事(shì)实上，随着定期开放式权益类基金表现不(bù)及预(yù)期(qī)，近一年新成立的定开权益类基金仅有7只，同(tóng)比减少(shǎo)24只(zhǐ)；平均发行规(guī)模2.71亿(yì)元(yuán)，同比也下滑42％，该类基金的发行陷(xiàn)入低迷。

　　“定开基(jī)金表现(赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读xiàn)不及预期时，投资者(zhě)的心态会受到一(yī)定程(chéng)度的影响，甚至(zhì)可能打击投资(zī)者的投资信心。如果破净率持续上升的话，投资者(zhě)对于后续新发基金(jīn)的购(gòu)买意愿(yuàn)可能会下降。” 上(shàng)述基金销售机构负(fù)责(zé)人称。

　　孙桂平也认为，定(dìng)开基(jī)金在(zài)基(jī)金经理更好施展投资决策，有效阻(zǔ)止投(tóu)资者频(pín)繁交易(yì)等方面具有明(míng)显优势，有(yǒu)利于为投资者(zhě)创(chuàng)造更(gèng)好收益。但是定开基金也受(shòu)市场(chǎng)波(bō)动影响，跌(diē)破净值也是正常现象。

　　“因此，未来(lái)定开基金发行时，一(yī)是要避免高位发行，二是要做(zuò)好投资者教(jiào)育。”孙(sūn)桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读