北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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