看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来低(dī)谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的(de)担吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(dān)忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其(qí)受到美国能(néng)源部(bù)公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等方(fāng)面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯(sī)州在内(nèi)的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引(yǐn)美联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美国(guó)保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多(duō)，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大(dà)豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国(guó)内也(yě)将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价(jià)格(gé)维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点关(guān)注南(nán)国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供(gōng)应的边(biān)际变化和(hé)需求预期都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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