5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净利润(rùn)率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意(yì)向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车(chē)有(yǒu)限公司(sī)100％股权(quán)的股权(quán)转让协(xié)议(yì)》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需的政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败(bài)告终。需要(yào)提及的是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第(dì)一(yī)次(cì)被重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国(guó)长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽(qì)重组为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意(yì)图是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营(yíng)业(yè)务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资(zī)。这一(yī)举动(dòng)的(de)主要目的是降低江铃重汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了其当年(nián)的净利润(rùn)。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不(bù)佳。在20概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续20年(nián)，其经营(yíng)活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)已(yǐ)暂(zàn)停(tíng)生产和销售(shòu)，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的(de)重(zhòng)组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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