近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面(mià小明王是谁的后代 小明王是男是女n)也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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