财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四(sì)个(gè)交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的(de)观望心(xīn)态有(yǒu)望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期5月(yuè)需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号(hào)能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商清(qīng)库存(cún)工作或到(dào)5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察下(xià)游(yóu)库存状况，另一(yī)方面还需要看终(zhōng)端(duān)需(xū)求是否真正回暖，”华(huá)南(nán)一(yī)家主流(liú)锂盐厂商内部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年(nián)四季度开始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在一季度(dù)实际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库(kù)存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢(huī)复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池行业(yè)仍(réng)然存在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配(pèi)问题(tí)。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的(de)合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人(rén)士(shì)和分析师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的数据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指出，此前锂电产业进(jìn)入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在(zài)于下(xià)游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表现上提前(qián)透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清库存阶(jiē)段(duàn)。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极片粉等(děng)系列材料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在(zài)采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐转入销售旺(wàn狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字g)季，也将进一(yī)步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月(yuè)度(dù)采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来(lái)需求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下(xià)，电(diàn)池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂商(shāng)一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电(diàn)池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整(zhěng)个锂电产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变化也将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并(bìng)不是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承(chéng)压(yā)的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价格(gé)下(xià)跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发(fā)生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的(de)新(xīn)能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格(gé)下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的(de)分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易(yì)价(jià)格(gé)也需要(yào)通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能(néng)获得上游(yóu)更(gèng)低成(chéng)本(běn)的(de)资(zī)源，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下(xià)游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预(yù)期下(xià)跌，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁(níng)德时(shí)代今年(nián)5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏(kuī)损(sǔn)。

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