“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年出口最大(dà)的看(kàn)点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出(chū)口增速也不赖(lài)，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带一(yī)路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果(guǒ)今年“一带一(yī)路”出口增速保(bǎo)持(chí)在6％以上，那么在增量(liàng)上就可(kě)能乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020trong>对冲(chōng)美欧日出口的(de)下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察(chá)的中国的出口“不看港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国、越(yuè)南出(chū)口(kǒu)通胀作为传统观(guān)察(chá)中(zhōng)国出(chū)口增速的重要指标，但随着中(zhōng)国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)的指(zhǐ)示(shì)作用(yòng)逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速(sù)上升(shēng)，导(dǎo)致港口数(shù)据(jù)与(yǔ)实际出口(kǒu)增(zēng)速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面，以(yǐ)往韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中国(guó)出口基(jī)本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适用性(xìng)减弱，信息的(de)噪音和预期的波(bō)动可(kě)能加大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路经济带仍是我(wǒ)国(guó)稳(wěn)外贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟(méng)出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日韩(hán)份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属(shǔ)性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月进一(yī)步加快(kuài)部分源于去年低基(jī)数原因，不过对(duì)同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出(chū)口反映海(hǎi)外车市(shì)较(jiào)高景气度与产(chǎn)业(yè)链韧性仍可(kě)在一段时(shí)间内支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的(de)空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来越重(zhòng)要(yào)的(de)作用(yòng)，那么如何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性可能(néng)主要来自于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我(wǒ)们认为很(hěn)有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带(dài)一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进(jìn)口份额(é)中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一(yī)带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美(měi)日等发(fā)达经济(jì)体出(chū)口增(zēng)速(sù)预测，思路为(wèi)在中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退或是(shì)经(jīng)济(jì)增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观(guān)和(hé)悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设为美(měi)欧有可能在下(xià)半(bàn)年陷入温和衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测(cè)，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　假设(shè)对(duì)其余国(guó)家（在我国出(chū)口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年(nián)世界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出(chū)口增速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国(guó)出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估(gū)的风险，主要(yào)来自于两个方面：数据(jù)口(kǒu)径差异和欧美(měi)经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据和(hé)中国(guó)向各(gè)国(guó)出口的数据存在差(chà)异(yì)（无(wú)论是绝(jué)对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着我(wǒ)们(men)基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算(suàn)是低估的；外(wài)需方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰退的时点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半(bàn)年、也(yě)可能在明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经(jīng)济增长不及预(yù)期，对(duì)外需拉动不(bù)足。疫情二次冲击(jī)风(fēng)险(xiǎn)对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的拖累不足。